8月11日晚，卤味连锁龙头煌上煌（002695）发布公告，公司拟与福建立兴食品股份有限公司（以下简称“立兴食品”或“标的公司”）股东林解本、王永和、郭树松、赵志坚、林建清、华安县晟兴投资合伙企业（有限合伙）和华安县众立投资合伙企业（有限合伙）签订《股权转让协议》，受让上述股东持有的立兴食品合计51%的股权，股权交易价格为4.95亿元。交易完成后，公司将拥有立兴食品的控股权，立兴食品将成为公司的控股子公司并纳入合并报表范围。
本次交易的股份转让价格依据立信会计师事务所出具的《审计报告》和中铭国际资产评估公司的《评估报告》为参考基础，经过各方协商确定。此次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组。
交易资金来源为公司自有或自筹资金，且本次交易前公司与标的公司不存在经营性和非经营性往来。
据公告介绍，立兴食品是国内冻干食品制造的龙头企业，公司成立于2006年，专注于为企业提供一站式专业OEM/ODM贴牌代加工服务，其产品涵盖水果、蔬菜、速食方便食品、咖啡、茶、高端饮品、乳制品、巧克力、婴童食品及植物萃取粉和浓缩液等众多系列，被誉为“全品类冻干大师”。
值得关注的是，标的公司合并归母净资产27,738.27 万元，评估价值 97,800.00万元，评估价值较合并归母净资产评估增值70,061.73 万元，增值率为252.58%。
根据业绩承诺及补偿协议，转让方（乙方：林解本、王永和、郭树松、赵志坚、林建清）承诺，目标公司2025年度、2026年度、2027年度经审计扣非净利润分别不低于7500万元、8900万元、10000万元，即累计实现的净利润为2.64亿元，平均每年扣非净利润不低于8800万元。
立兴食品2024年、2025年1-6月营业收入为4.15亿元、2.51亿元，净利润为4221.75万元、4188.30万元。以立兴食品2024年净利润仅4222万元来看，要达成业绩承诺目标，意味着未来三年需翻倍增长。
资料显示，江西煌上煌集团食品股份有限公司始创于1993年，公司是一家集肉鸭养殖、屠宰加工、肉制品深加工、连锁销售、科研开发为一体的民营企业，2012年9月5日成功在深交所挂牌上市，成为酱卤肉制品行业第一个上市公司。
从近年财报来看，煌上煌自2020年巅峰期实现营收24.36亿元、净利润2.82亿元后，2021年~2024年连续四年营收下滑，2024年营收降至 17.39亿元，净利润同比暴跌42.86%至4032.99万元。
此次交易4.95亿元的收购款，相当于2024年公司净利润的12.3倍。
2025年半年报显示，虽然净利润同比增长26.9%至7691.99 万元，扭转了去年同期的下滑态势，但营收同比下降7.19% 至 9.84亿元，毛利率31.96%仍低于2020年37.80%的水平。
对于营收下滑，煌上煌解释称，报告期消费场景发生变化，酱卤肉制品加工业老店单店收入持续同比下降，同时公司门店拓展不达预期，门店数量出现负增长，导致营业收入达成不理想。
值得注意的是，上半年煌上煌的主要产品营收近乎全线下滑，鲜货产品、包装产品、米制品业务分别同比减少10.94%、29.20%、1.36%，仅屠宰加工产品营收上升54.21%。
与利润增长相伴的，是公司销售网络的持续收缩。继去年大规模关店后，煌上煌在2025年上半年再度关闭了762家门店。
此外，煌上煌今年4月曾披露募投项目延期的公告。公告显示，公司董事会审议通过了《关于公司部分募集资金投资项目延期的议案》，同意公司募集资金投资项目“浙江煌上煌年产8000吨酱卤食品加工建设项目”达到预定可使用状态日期从2024年8月31日调整至 2025年6月30日。
来源：读创财经
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